코스닥 ETF를 직접 보유하면서 느끼는 게 있습니다. 지수를 그냥 추종하는 패시브 상품은 시장이 횡보하는 구간에서 답답할 때가 많습니다. 그런데 이번에 한화자산운용이 내놓은 PLUS 코스닥150 액티브 ETF를 살펴보다가, 접근 방식이 기존과 꽤 다르다는 걸 느꼈습니다. AI 테마를 코스닥 전체를 관통하는 핵심 축으로 삼고, 반도체와 에너지 섹터에 집중하는 전략이 지금 시장 흐름과 맞닿아 있다는 생각이 들었습니다.
목차
- 액티브ETF
- AI테마
- 반도체, 에너지
액티브 ETF, 무엇이 다르고 어떻게 담겨 있나
패시브 ETF는 지수 구성 그대로를 복제해 담는 반면, 액티브 ETF는 운용역이 직접 종목과 비중을 조절합니다. 여기서 패시브(Passive)란 특정 지수를 그대로 복제해 추종하는 방식이고, 액티브(Active)란 운용역의 판단에 따라 시장 평균을 초과하는 수익을 추구하는 방식입니다. 쉽게 말해 패시브는 '지수 복사', 액티브는 '운용역의 선구안'에 베팅하는 구조입니다.
PLUS 코스닥150 액티브의 섹터별 편입 비중은 전략을 명확하게 보여줍니다.
- 반도체: 28~29% (AI 밸류체인 핵심 섹터)
- 에너지(ESS·연료전지): 25~26% (AI 인프라 전력 수요 대응)
- 바이오·기타: 나머지 비중
반도체와 에너지 두 섹터가 전체 포트폴리오의 절반 이상을 차지합니다. 최대 편입 종목은 씨어스테크놀로지로, 바이오 섹터이면서도 AI 기업이라는 복합적 성격에 주목해 선정했다고 합니다. 에너지 섹터에서는 더블유씨피, 비나텍 같은 ESS 및 연료전지 관련 종목을 높은 비중으로 담았습니다(출처: 이데일리).
AI 테마가 코스닥을 바꾸는 이유
한화자산운용 은기환 매니저는 "AI는 인류 역사상 가장 큰 변화이자 전 세계 주식 시장을 움직이는 가장 큰 원동력"이라고 강조했습니다. 코스닥 ETF를 보유한 입장에서 이 말이 꽤 와닿았습니다. 실제로 코스닥 시가총액 상위 종목들이 AI 관련 기업들 중심으로 빠르게 재편되고 있기 때문입니다.
AI 밸류체인(Value Chain)이란 AI 서비스가 만들어지기까지 관여하는 전체 산업 생태계를 의미합니다. 쉽게 말해 AI 학습에 필요한 반도체 칩 → 이를 가동하는 데이터센터 인프라 → 전력을 공급하는 에너지 시스템까지 이어지는 연결 고리입니다. 코스닥에는 이 밸류체인의 중간 공급자 역할을 하는 기업들이 다수 포진해 있습니다.
특히 AI 모델 고도화에 따른 반도체 수요 증가는 구조적 흐름으로 자리 잡고 있습니다. 글로벌 AI 반도체 시장은 2024년 기준 약 671억 달러 규모로, 2030년까지 연평균 29% 이상 성장할 것으로 전망됩니다(출처: 한국반도체산업협회). 이 흐름 속에서 국내 코스닥 반도체 소부장(소재·부품·장비) 기업들이 직접적인 수혜를 받을 수 있는 구조입니다. 소부장이란 반도체 제조 공정에 필요한 소재, 부품, 장비를 통칭하는 말로, 쉽게 말해 대형 반도체 기업이 칩을 만들기 위해 반드시 조달해야 하는 부품과 재료입니다.
반도체·에너지, 왜 지금 이 두 섹터인가
AI 데이터센터 한 곳이 소비하는 전력량은 일반 대형 건물의 수십 배에 달합니다. 챗GPT 같은 대형 AI 모델 하나를 학습시키는 데 드는 전력만 해도 일반 가정 수천 가구의 연간 사용량에 맞먹는다는 분석이 있을 정도입니다. 이 때문에 AI 성장이 곧 에너지 수요 급증으로 이어지는 구조가 만들어지고 있습니다.
여기서 ESS(에너지저장장치, Energy Storage System)가 핵심으로 부상합니다. ESS란 전력을 생산했을 때 바로 소비되지 않는 잉여 전력을 저장해뒀다가 필요한 시점에 공급하는 장치입니다. 쉽게 말해 전력망의 '배터리 완충기' 역할을 합니다. AI 데이터센터는 24시간 안정적인 전력 공급이 필수인데, ESS가 없으면 순간적인 전력 수요 급등에 대응하기 어렵습니다.
연료전지(Fuel Cell) 역시 같은 맥락에서 주목받고 있습니다. 연료전지란 수소와 산소의 화학반응을 통해 전기를 생산하는 장치로, 쉽게 말해 친환경 발전기입니다. 탄소 배출 없이 안정적으로 전력을 공급할 수 있어, 탄소 중립을 선언한 글로벌 빅테크 기업들의 데이터센터 전력원으로 각광받고 있습니다. PLUS 코스닥150 액티브가 더블유씨피, 비나텍 같은 ESS·연료전지 종목을 높은 비중으로 담은 배경이 여기에 있습니다.
반도체와 에너지, 얼핏 다른 섹터처럼 보이지만 'AI 인프라'라는 하나의 축으로 묶이는 구조입니다. AI 수요가 늘수록 반도체 수요가 늘고, 반도체 수요가 늘수록 데이터센터가 증가하고, 데이터센터가 증가할수록 전력 인프라 수요가 따라 올라옵니다. 이 연쇄 흐름을 한 ETF 안에서 동시에 담겠다는 것이 이 상품의 핵심 논리입니다.
코스닥 ETF를 보유하면서 항상 느끼는 리스크가 있습니다. 지금 지수에 편입된 종목이 3~5년 뒤에도 상위권을 유지할 것이라는 보장이 없다는 점입니다. 과거 배터리주가 급등했다가 빠졌던 것처럼, 특정 테마에만 집중 투자하면 사이클이 꺾일 때 대응이 늦어질 수 있습니다.
한화자산운용이 이 ETF를 '성장주의 종합선물세트', '코스닥 시장의 자율주행차'라고 표현한 이유가 여기에 있습니다. 알파(Alpha)를 추구한다는 의미인데, 알파란 시장 평균 수익률을 초과하는 성과를 뜻합니다. 현재 코스닥150 지수에 포함된 종목이 아닌, 미래에 포함될 '넥스트150' 종목을 선점하는 것이 핵심 차별점입니다.
경쟁사와 비교하면 전략이 더 선명합니다. 삼성액티브자산운용이 섹터별 유망주 중심, 타임폴리오자산운용이 안정적인 대형주 위주라면, 한화자산운용은 AI를 통한 퀀텀점프 가능한 성장주에 집중합니다. 퀀텀점프(Quantum Jump)란 기술 혁신을 통해 기업이 비약적으로 도약하는 것을 의미합니다. 세 운용사의 수익률 비교가 앞으로 본격화될 텐데, 코스닥 ETF를 보유 중이라면 지금 담고 있는 상품의 섹터 구성과 운용 전략을 한 번 더 점검해볼 시점입니다(출처: 한국거래소).
참고: 이데일리 (https://www.edaily.co.kr)) | 2026-03-29
※ 이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.